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百威英博的棋局

時間:2019-7-21 19:30:29

【中國國際啤酒網】7月19日,百威英博在官網發布公告,公司同意以約113億美元的價格,將澳大利亞子公司Carlton & United Breweries(CUB)出售給日本啤酒制造商朝日集團,另外百威將繼續評估百威亞太IPO,尋求重新上市的可能性。

朝日集團已承諾融資到位,根據慣例進行,該交易預計在2020年第一季度完成,百威英博將從此次交易額中拿出大部分收益償還債務。作為交易的另一方,日本朝日集團將獲得百威英博在澳大利亞市場的所有全球和國際品牌組合的商業化權利。

PlanB

據知情人士說,百威英博為此次IPO作了替代方案,曾考慮先出售其中一項或多項資產,但最終選擇了先上市。

但在13日赴港上市失敗后,百威企圖通過上市IPO還母公司債務的計劃全面流產,債務問題已是百威公司的當務之急。2018年百威英博的凈債務為1025億美元。2019年3月,全球評級機構標準普爾(Standard&poor's)下調了對于百威的評級,給予負面展望,評級為A-,是投資級別中第四低的評級,機構表示,如果百威拿不出一個清晰具體的減債方案,普爾評級可能會再降一級。另一家評級機構穆迪也將其信用評級由A3降至Baa1。

債務問題火燒眉毛,擺在百威面前的方案主要為:削減開支,再度削減股息,出售資產和再次IPO。據分析師分析,若百威英博為了削減債務而減少營銷和其他支出且避免收購,投資者難免會對公司的增長步伐有想法。

另外知情人士表示,一些董事會成員不愿意接受再次削減股息。百威所面臨的就是出售資產及再次IPO。

港股上市失敗迫使百威啟動了planB計劃,母公司在18日向外媒釋放消息,表示考慮出售韓國、澳大利亞和中美洲業務,以解決公司的公司債務問題。有相關報道稱,在今年5月,朝日集團酒表達了對收購百威英博澳大利亞業務的興趣,私募公司KKR(Kohlberg Kravis Roberts)也曾在5月與百威接觸并表示了購入其部分亞洲業務的興趣。

19日,百威公司就對外宣布與日本朝日的交易達成,動作不可謂不神速。百威此次考慮出售的業務包括韓國、澳大利亞、危地馬拉和洪都拉斯等,其實際出售部分市場份額占比較高,市場偏穩定,但已不具有快速增長能力,對其他企業具有較大吸引力,同時百威判斷這些業務的出手不會危害公司的發展前景。

百威希望能通過出售資產將債務水平降至800億美元,降低其信用評級下調的風險,保證日后市場操作的安全。

仍尋求上市

百威英博首席執行官Carlos Brito表示:“公司在亞太地區有巨大的潛力,并且該地區一直是公司業務的增長引擎。憑借優良的品牌組合、強大的商業計劃和優秀的人才,抓住在亞太地區的增長機會,我們有獨特的優勢。”

很明顯,百威不會放棄亞太業務,尤其是中國業務。百威英博繼續評估百威亞太IPO,公司美股盤前漲近5%,與宣布取消百威亞太IPO引發當日股價跌超4%形成較大對比,觸及日高90.36美元,分析師稱投資者仍看中百威的IPO。如何再次上市,在已經歷過一次失敗后,百威第二次的選擇勢必會更加謹慎。

另有啤酒專家稱,在巨頭盤踞的中國啤酒市場,百威亞太的上市與否對整個市場格局影響并不大。中國啤酒行業實際上在下行階段,雪花、青島、百威、燕京、重慶五家寡頭壟斷市場,競爭激烈,百威母公司債務問題待解決,百威亞太寄希望于中國市場快速增長,前景仍未可知,百威的第二次上市路什么時候開啟,也請拭目以待。


作者:段偉林 來源:華夏酒報
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